[미국 배당주] 워렌버핏이 선택한 고배당 리츠 - STOR
STORE Capital(STOR) 기본소개
STORE Capital(STOR)은 부동산에 투자하는 리츠기업으로 미국 50개주에 부동산이 분포된 안정적인 리츠입니다. 상장 이후 꾸준히 배당금을 성장시키고 있는 모습입니다.
전설적인 투자자인 워렌버핏또한 스토어 캐피탈에 투자한 것으로 이 리츠는 더 유명해졌습니다.
1. 기본정보
▪ 시가총액 : 79.7억달러 (2022-08-22기준 약 10.6조)
▪ 창립일 : 1981년
▪ 업종 : 부동산리츠
▪ 시가배당률 : 약 5.46% (2022-08-22기준)
▪ 배당주기 : 1월, 4월, 7월, 10월
2. 배당성장률(2022년 8월 기준)
STOR가 상장 한 후 현재까지 매년 꾸준하게 배당금을 성장시킨 모습입니다.
코로나 당시에도 배당금을 4.5~5% 가량 성장시킨 모습입니다.
현재 배당률도 5.5%정도로 높은편이며 최근 5년간 배당성장률 또한 5.8%로 나쁘지 않은 수치입니다. 또한 과거와 같다면 이번 10월달에 배당금이 인상되는 상태입니다.
현재처럼만 배당금을 성장시켜주어도 지금 금액에 매수했을 경우 약 5년 뒤에는 7%정도로 굉장히 높은 수치의 배당주가 되는 상황입니다.
3. 주가성장률
STOR의 상장 이후 주가 변동입니다. 초기에 꾸준히 우상향 하는 모습이었으나 코로나 사태로 인해 주가가 절반가까이 떨어진 후 어느정도 복구가 된 모습입니다.
배당 재투자하였을 경우 S&P500 지수와의 비교입니다.
▪ 초기투자금은 50,000달러
▪ 매달 1,250달러씩 적립식 투자
▪ 배당금은 매달 재투자
▪ 파랑색 : S&P500 ETF(SPY)
▪ 빨강색 : STOR
- 결과
▪ 초기에는 STOR의 수익률이 높은 편이었습니다.
▪ 코로나로 인해 절반가량 떨어진 STOR에 비해 -20%정도밖에 떨어지지 않은 SPY의 차이를 볼 수 있습니다.
▪ 코로나 이후 전고점을 빠르게 돌파한 SPY에 비해 아직 전고점 돌파를 하지 못한 STOR입니다.
코로나 사태에 -54% 떨어진 STOR의 경우 그 당시 떨어진 저렴한 금액으로 매수 했다면 현재 시가배당률이 굉장히 높은 상태로 이후 배당금을 삭감하거나 중지하지 않은 모습은 긍정적이라고 볼 수 있습니다.
위와 같은 조건으로 리얼티인컴(O), WPC 와 비교한 백테스팅 결과입니다. STOR의 상장 후 기록이 굉장히 적어 조금 부족하지만 코로나 당시 하락률이 가장 큰 점이 보입니다.
4. 안정성
코로나 당시 주가가 절반 가까이 떨어졌음에도 배당금은 오히려 인상한 모습은 긍정적입니다.
현재 STOR의 전체 부동산은 3,012개이며 고객의 수는 579명으로 꾸준히 성장중인 모습입니다.
또한 현재 임대률은 99.5%이며 2020년 코로나 당시에도 99.5%인 모습입니다.
스토어 캐피탈이 보유하고 있는 부동산 및 부동산에 입주된 고객들 관련 자료입니다.
스토어 캐피탈의 부동산 보유 목록입니다. 어린이집, 레스토랑이나 자동차정비소, 헬스장과 같은 서비스 관련 업 임대가 약 60%정도이며 리테일 소매점이 약 20%, 제조업이 약 20%정도로 다양한 분야로 적절한 분포를 하고 있는 모습입니다.
스토어 캐피탈의 상위10개의 고객사들입니다.
우선 섹터별로는 레스토랑이 가장 높은 비중을 차지 하였으며 그 다음으로는 어린이집, 제조업이나 헬스장등이 있습니다.
상위 10개의 고객사들의 비중이 17.7% 로 생각보다 굉장히 낮은 수치로 보입니다. 다양하게 분포가 잘 되어있는 것 같습니다.
현재 스토어 캐피탈이 보유하고 있는 부동산의 내역입니다. 다양한 지역에 골고루 분포되어 있는 모습은 매우 긍정적입니다.
스토어 캐피탈이 상장 후 현재까지 AFFO와 배당금, 이익 모두 꾸준히 성장하고 있는 모습입니다.
이건 스토어 캐피탈 회사에 올라와 있는 다른 리츠들과의 비교 자료입니다. 다른 리츠가 아닌 스토어 캐피탈에 투자해야하는 이유에 대해 설명하고 있습니다.
스토어 캐피탈은 꾸준히 배당금을 성장시키고 있는데 2015년 부터 현재까지의 평균 배당금 성장률이 5.9%로 NNN의 3.2%, 리얼티인컴의 3.6%, FCPT의 5% 보다 높은 5.9%라고 합니다.
또 스토어 캐피탈의 배당성향은 꾸준히 낮아지고 있고 FCPT의 경우 81%, 리얼티인컴의 경우 76%, ADC의 경우 70%지만 스토어 캐피탈은 68%로 비교적 적은 즉 긍정적인 상태라고 주장하고 있습니다.
스토어 캐피탈의 cap rate 즉 이익률의 경우 7.7%로 투자 비용 대비 굉장히 높은 수치라고 합니다. 리얼티인컴이나 ADC, NNN보다 훨씬 높은 수치인데 이렇게 높은 이익률을 낼 수 있는 이유는 그만큼 좋은 몫을 가진 곳의 부동산을 점유하고 있어서로 보입니다.
또한 상위 10명의 고객사들의 비중이 굉장히 낮다고 주장하고 있습니다. 위에서 본 대로 상위 10명이 차지하고 있는 비중은 18%로 굉장히 낮은 수치이며 ADC 의 경우 36%, NNN 33%, O 28%로 비교적 스토어 캐피탈이 더 안정적이라고 주장하고 있습니다.
또한 평균 임대기간이 17.2 로 다른 리츠들보다 더 길게 되어있으며 향후 5년 이내로 만기되는 계약이 고작 4.4%로 안정적인 상태입니다.
다만 STOR의 경우 리얼티인컴이나 WPC와 같이 수십년 긴 배당히스토리 기록은 없기에 꾸준히 체크 할 필요가 있습니다.
그럼에도 코로나 사태를 성공적으로 이겨낸 것은 긍정적입니다.
다만, 개별주의 경우 아무리 좋은 기업이라고 하더라도 포트폴리오에서 소량만 담아가시는것을 추천드립니다.
-2022-09-25 추가-
스토어 캐피탈이 인수되었습니다. 약 22%정도 상승한 금액에 매도 할 수 있으며 인수완료까지
배당금도 지급한다고 합니다. 저 같은 경우에는 꾸준히 모아갈 좋은 기업이라고 생각했는데
많이 아쉬운 상황으로 새로운 리츠주식을 매수 할 계획입니다.
5. 장단점과 마무리
장점
▪ 코로나 사태에도 배당금을 안정적으로 성장 시킨 리츠입니다.
▪ 인플레이션에 대비 된 포트폴리오는 긍정적입니다.
▪ 시가 배당률도 높은 편이며 배당성장률도 우수한 편입니다.
단점
▪ 개별주 특성상 위험성이 있습니다.
▪ 상장 후 기록이 굉장히 적습니다.
▪ 리먼 사태에 대한 기록이 없습니다.
▪ 코로나 사태로 인한 하락폭이 다른 리츠들에 비해 굉장히 큽니다.
시가 배당률도 마음에 들고 배당성장률도 괜찮은 리츠입니다. 1월, 4월, 7월, 10월 배당주가 부족하다면 WPC와 함께 가져갈 좋은 리츠로 보입니다.